Value Investing 2026: Como Encontrar Ações Baratas e Subvalorizadas

O que é Value Investing

Value Investing (investimento em valor) é uma estratégia que busca comprar ações de empresas negociadas abaixo do seu valor intrínseco - ou seja, ações "baratas" em relação aos seus fundamentos.

A filosofia foi criada por Benjamin Graham (professor de Warren Buffett) nos anos 1930 e refinada por seus discípulos, gerando os maiores retornos da história do mercado.

A Ideia Central

"Preço é o que você paga. Valor é o que você recebe." - Warren Buffett

O mercado frequentemente precifica ações incorretamente no curto prazo. O value investor aproveita essas distorções para comprar empresas sólidas por preços baixos e esperar o mercado reconhecer o valor real.

Os Grandes Value Investors

Os Pilares do Value Investing

1. Margem de Segurança

O conceito mais importante: só compre quando o preço está significativamente abaixo do valor intrínseco.

Exemplo de cálculo:

Referência de margem:

• ≥ 30%: ✅ Excelente - comprar
• 15-30%: ⚠️ Aceitável - analisar mais
• < 15%: ❌ Insuficiente - esperar queda

2. Círculo de Competência

Invista apenas em negócios que você entende profundamente:

Dentro do círculo (investir):

• ✅ Negócio que você entende
• ✅ Setor que você conhece
• ✅ Produto que você usa
• ✅ Vantagem competitiva clara

Fora do círculo (evitar):

• ❌ Biotecnologia complexa
• ❌ Empresas em países desconhecidos
• ❌ Setores muito técnicos
• ❌ Modelos de negócio confusos

3. Pensamento de Longo Prazo

Value investing requer paciência. O mercado pode demorar anos para reconhecer o valor.

4. Independência de Pensamento

Ir contra a manada é essencial. As melhores oportunidades surgem quando todos estão vendendo.

Indicadores Fundamentais para Value Investing

Indicadores de Valuation

// Analisar valuation de uma ação via brapi.dev
const response = await fetch(
  "https://brapi.dev/api/quote/ITUB4?fundamental=true",
  { headers: { Authorization: "Bearer SEU_TOKEN" } }
);
const { results } = await response.json();
const acao = results[0];

// Indicadores principais
const indicadores = {
  "P/L": acao.priceEarnings,
  "P/VP": acao.priceToBook,
  "EV/EBITDA": acao.evToEbitda,
  "Dividend Yield": acao.dividendYield
};

Tabela de Referência - Indicadores de Valor

Indicadores de Qualidade

// Analisar qualidade de uma empresa via brapi.dev
const response = await fetch(
  "https://brapi.dev/api/quote/WEGE3?fundamental=true",
  { headers: { Authorization: "Bearer SEU_TOKEN" } }
);
const { results } = await response.json();
const acao = results[0];

// Indicadores de qualidade
const qualidade = {
  "ROE": acao.returnOnEquity,    // Retorno sobre PL
  "ROA": acao.returnOnAssets,    // Retorno sobre Ativos
  "Margem Líquida": acao.profitMargins,
  "Dívida/PL": acao.debtToEquity
};

Tabela de Referência - Qualidade

Screener de Value Investing

Critérios de Benjamin Graham (Investidor Defensivo)

Critérios do screener:

• P/L ≤ 15
• P/VP ≤ 1,5
• P/L × P/VP ≤ 22,5 (Graham Number)
• Dividend Yield ≥ 2%
• Dívida/PL ≤ 1,0
• ROE ≥ 10%

// Screener Graham via brapi.dev
const response = await fetch(
  "https://brapi.dev/api/quote/list?type=stock&limit=100",
  { headers: { Authorization: "Bearer SEU_TOKEN" } }
);
const { stocks } = await response.json();

// Para cada ação, verificar critérios Graham
const aprovadas = [];
for (const stock of stocks) {
  const detailRes = await fetch(
    `https://brapi.dev/api/quote/${stock.stock}?fundamental=true`,
    { headers: { Authorization: "Bearer SEU_TOKEN" } }
  );
  const { results } = await detailRes.json();
  const acao = results[0];
  
  const pl = acao.priceEarnings;
  const pvp = acao.priceToBook;
  
  if (pl > 0 && pl <= 15 && pvp > 0 && pvp <= 1.5 && pl * pvp <= 22.5) {
    aprovadas.push({ ticker: acao.symbol, pl, pvp, graham: pl * pvp });
  }
}

Magic Formula de Joel Greenblatt

Combina empresas baratas (Earnings Yield) com empresas boas (Return on Capital):

Como funciona:

1. Earnings Yield = 1/P/L (quanto maior, mais barata)
2. ROIC = Return on Invested Capital (quanto maior, melhor qualidade)
3. Ranqueia todas as ações por EY e ROIC
4. Soma os ranks e ordena (menor = melhor)

// Magic Formula via brapi.dev
const tickers = ["ITUB4", "WEGE3", "VALE3", "BBAS3", "EGIE3"];
const response = await fetch(
  `https://brapi.dev/api/quote/${tickers.join(",")}?fundamental=true`,
  { headers: { Authorization: "Bearer SEU_TOKEN" } }
);
const { results } = await response.json();

const ranking = results
  .filter(a => a.priceEarnings > 0 && a.returnOnEquity > 0)
  .map(a => ({
    ticker: a.symbol,
    earningsYield: (1 / a.priceEarnings) * 100,
    roe: a.returnOnEquity * 100
  }));

// Rankear e somar posições

Calculando o Valor Intrínseco

Método do Fluxo de Caixa Descontado (DCF)

Exemplo: Empresa com lucro de R$ 5 bilhões

Cálculo simplificado:

Graham Number

Fórmula simplificada de Benjamin Graham:

Fórmula: Graham Number = √(22,5 × LPA × VPA)

Exemplo:

Cálculo: √(22,5 × 5,50 × 28,00) = √3.465 = R$ 55,68

Múltiplo de Lucros (Regra de Peter Lynch)

Regra: P/L justo = taxa de crescimento esperada

Empresa crescendo 15% a.a. → P/L justo de 15 (PEG = 1)

Exemplo:

Cálculo: R$ 4,00 × 12 = R$ 48,00

Checklist de Value Investing

Para cada ação candidata, verifique:

Valuation

• ✅ P/L < 15 (ideal)
• ✅ P/VP < 1,5 (ideal)
• ✅ Graham (P/L × P/VP) < 22,5

Qualidade

• ✅ ROE > 15%
• ✅ Margem líquida estável
• ✅ Dívida/PL < 1

Dividendos

• ✅ Dividend Yield > 4% (ideal)
• ✅ Payout sustentável

Resultado

• ≥ 80% critérios: 🟢 Forte candidata
• 60-80% critérios: 🟡 Análise mais profunda
• < 60% critérios: 🔴 Não atende valor

Armadilhas de Valor (Value Traps)

O que são Value Traps?

Ações que parecem baratas, mas estão baratas por um bom motivo. O "valor" nunca se materializa.

Como Identificar Value Traps

Sinais de alerta:

Verificação manual necessária:

• A empresa tem vantagem competitiva durável?
• Os lucros estão estáveis ou crescendo?
• A dívida está sob controle?
• O setor tem futuro promissor?
• A gestão é competente e honesta?

Portfólio Value Investing

Exemplo de Carteira Value

Carteira diversificada com critérios de valor:

Critério de entrada: Comprar quando P/L abaixo da média histórica

Quando Comprar e Vender

COMPRAR quando:

• P/L abaixo da média de 5 anos
• P/VP abaixo de 1.5 (ou média histórica)
• Dividend Yield acima da média
• Margem de segurança > 25%
• Fundamentos intactos apesar da queda
• Mercado em pânico (medo generalizado)

VENDER quando:

• Tese de investimento quebrou
• Fundamentos deterioraram permanentemente
• Valuation ficou esticado (P/L > 20)
• Encontrou oportunidade muito melhor
• Posição ficou grande demais (> 15% carteira)
• Empresa cortou dividendos por problemas estruturais

NÃO VENDER quando:

• Preço caiu (sem mudança de fundamentos)
• Mercado está em baixa
• Notícias ruins de curto prazo
• Medo ou ansiedade
• Lucro de curto prazo (IR reduz retorno)

Perguntas Frequentes sobre Value Investing

Value Investing ainda funciona?

Sim, mas requer paciência. Growth stocks dominaram 2010-2021, mas value teve forte recuperação em 2022-2024. Ciclos alternam.

Quanto tempo esperar o valor se realizar?

Em média, 2-5 anos. Algumas oportunidades se concretizam em meses, outras levam uma década.

Posso fazer value investing com pouco dinheiro?

Sim! Comece com ETFs de valor (DIVO11) ou ações fracionadas. O importante é a disciplina e o método.

Qual a diferença entre Value e Growth?

• Value: Compra empresas estabelecidas abaixo do valor justo
• Growth: Compra empresas de alto crescimento, mesmo caras

Warren Buffett hoje combina os dois: "Quality at a Reasonable Price".

Conclusão

Value Investing é uma das estratégias mais comprovadas para construção de riqueza no longo prazo. Baseada em princípios sólidos de análise e disciplina, ela permite que investidores comuns superem o mercado comprando ótimas empresas a preços justos.

Pontos-chave:

• Busque margem de segurança de pelo menos 25-30%
• Invista dentro do seu círculo de competência
• Use indicadores como P/L, P/VP, ROE e Dividend Yield
• Cuidado com value traps - nem tudo que é barato é bom
• Tenha paciência - resultados levam anos
• Combine valor com qualidade

Para automatizar seus screeners e análises de valor, use a API da brapi.dev e construa suas próprias ferramentas de stock picking.

Recursos Adicionais

• Documentação da API brapi.dev
• Buy and Hold - Estratégia Complementar
• Análise Fundamentalista
• Como investir em ações