PEG Ratio: Como Usar Este Indicador de Crescimento 2026

O Que é o PEG Ratio e Por Que Ele Importa

O PEG Ratio (Price/Earnings to Growth) é um indicador que ajusta o tradicional P/L pelo crescimento esperado dos lucros. Ele responde a uma pergunta crucial: o P/L alto dessa ação é justificado pelo seu crescimento?

Enquanto o P/L simples pode fazer uma empresa de crescimento parecer cara, o PEG coloca tudo em perspectiva. Uma empresa com P/L de 30x que cresce 30% ao ano pode ser mais barata que uma com P/L de 15x que cresce apenas 5%.

A Fórmula do PEG Ratio

PEG Ratio = P/L ÷ Taxa de Crescimento dos Lucros (%)

Onde:
• P/L = Preço / Lucro por Ação
• Taxa de Crescimento = Crescimento anual esperado do LPA (%)

Exemplo prático:

Empresa A: P/L = 25x, Crescimento = 25% → PEG = 1,0
Empresa B: P/L = 15x, Crescimento = 10% → PEG = 1,5
Empresa C: P/L = 40x, Crescimento = 50% → PEG = 0,8

Neste exemplo, a Empresa C com P/L de 40x é a mais barata pelo PEG!

Interpretando o PEG Ratio

A regra geral popularizada por Peter Lynch:

PEG Ratio	Interpretação	Ação Sugerida
< 1,0	Subvalorizada para o crescimento	Potencial compra
= 1,0	Preço justo	Avaliar outros fatores
1,0 - 2,0	Valorização justa a cara	Cautela
> 2,0	Sobrevalorizada	Evitar ou vender

┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐
│                    ESCALA DO PEG                            │
├─────────────────────────────────────────────────────────────┤
│                                                             │
│  0.0   0.5   1.0   1.5   2.0   2.5   3.0                    │
│   │─────│─────│─────│─────│─────│─────│                     │
│   ████████████│░░░░░░░░░░░│                                 │
│   BARATO      │   JUSTO   │    CARO                         │
│               │           │                                 │
│  Oportunidade │ Avaliar   │ Evitar                          │
│  de compra    │ contexto  │                                 │
│                                                             │
└─────────────────────────────────────────────────────────────┘

Cuidados na Interpretação

O PEG tem limitações importantes:

Crescimento é projeção: Baseado em estimativas que podem não se concretizar
Ignora qualidade do crescimento: Crescimento orgânico vs aquisições
Não considera risco: Empresas de alto crescimento são mais arriscadas
Setores diferentes: Benchmarks variam por indústria

Calculando o PEG Ratio na Prática

Existem diferentes formas de calcular o PEG, dependendo do horizonte temporal:

PEG Trailing (Histórico)

Usa o crescimento passado dos lucros:

Exemplo: WEGE3 - PEG Trailing

Métrica	Valor
Empresa	WEG S.A.
Preço	R$ 52,80
P/L	32,5x
Crescimento (CAGR 3 anos)	28,5% a.a.
PEG Ratio	1,14
Interpretação	Preço justo

Escala de Interpretação do PEG:

< 0,5: Muito barato - verificar riscos
0,5 - 1,0: Subvalorizado - potencial oportunidade
1,0 - 1,5: Preço justo
1,5 - 2,0: Levemente caro
> 2,0: Sobrevalorizado

// Obter dados para calcular PEG Trailing
const response = await fetch(
  `https://brapi.dev/api/quote/WEGE3?modules=incomeStatementHistory&fundamental=true`,
  { headers: { Authorization: `Bearer ${process.env.BRAPI_TOKEN}` } }
);
const { results } = await response.json();
// Calcular CAGR do lucro e dividir P/L pelo crescimento

PEG Forward (Projetado)

Usa estimativas de crescimento futuro dos analistas:

Exemplo: TOTS3 - PEG Forward

Métrica	Valor
Ticker	TOTS3
P/L Trailing	28,5x
P/L Forward	22,0x
Crescimento Estimado	24,8%
PEG Forward	1,15
Interpretação	Preço justo

O PEG Forward é mais útil para empresas com crescimento acelerando, pois considera as projeções futuras ao invés do histórico passado.

// Obter dados para calcular PEG Forward
const response = await fetch(
  `https://brapi.dev/api/quote/TOTS3?fundamental=true`,
  { headers: { Authorization: `Bearer ${process.env.BRAPI_TOKEN}` } }
);
const { results } = await response.json();
// Usar P/L trailing e forwardPE para estimar crescimento implícito

PEG por Setor: Benchmarks de Referência

O PEG ideal varia significativamente por setor:

Setor	PEG Típico	Motivo
Tecnologia	1,0 - 2,0	Alto crescimento esperado
Consumo Discricionário	1,0 - 1,5	Crescimento cíclico
Bancos	0,8 - 1,2	Crescimento moderado, previsível
Utilities	1,5 - 2,5	Baixo crescimento, alta estabilidade
Commodities	0,5 - 1,0	Cíclico, volátil
Saúde	1,0 - 2,0	Crescimento defensivo

Comparativo PEG - Setor Bancário

Ticker	Nome	P/L	Crescimento	PEG
BBAS3	Banco do Brasil	5,2x	8,5%	0,61
ITUB4	Itaú Unibanco	8,8x	12,3%	0,72
BBDC4	Bradesco	9,5x	10,8%	0,88
SANB11	Santander Brasil	11,2x	9,5%	1,18

Neste comparativo, BBAS3 apresenta o menor PEG, sugerindo melhor relação entre valuation e crescimento dentro do setor bancário.

// Comparar PEG de múltiplos bancos
const tickers = "ITUB4,BBDC4,BBAS3,SANB11";
const response = await fetch(
  `https://brapi.dev/api/quote/${tickers}?modules=incomeStatementHistory&fundamental=true`,
  { headers: { Authorization: `Bearer ${process.env.BRAPI_TOKEN}` } }
);
const { results } = await response.json();
// Calcular PEG para cada banco e ordenar

Quando o PEG Funciona Melhor

O PEG é mais útil em situações específicas:

Bom para:

Empresas de crescimento: Tecnologia, varejo, saúde
Comparação entre pares: Mesmo setor, diferentes valuations
Growth investing: Identificar crescimento a preço justo
Empresas mid-cap: Fase de expansão

Evitar usar quando:

Empresas cíclicas: Commodities, construção (lucros voláteis)
Turnarounds: Crescimento de base baixa distorce
Empresas maduras: Utilities, telecom (baixo crescimento)
Lucros negativos: PEG não funciona sem lucro

┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐
│              QUANDO USAR (OU NÃO) O PEG                     │
├─────────────────────────────────────────────────────────────┤
│                                                             │
│  ✅ USE O PEG                    ❌ EVITE O PEG              │
│  ─────────────                   ──────────────             │
│  • Empresas de crescimento       • Empresas cíclicas        │
│  • Tech, varejo, saúde           • Commodities              │
│  • Lucros consistentes           • Turnarounds              │
│  • Comparação setorial           • Lucros negativos         │
│  • Mid-caps em expansão          • Utilities maduras        │
│                                                             │
│  O PEG complementa, não substitui, outras análises!        │
│                                                             │
└─────────────────────────────────────────────────────────────┘

PEG vs Outros Indicadores de Valuation

Como o PEG se compara a outros múltiplos?

Indicador	Foco	Melhor Para	Limitação
P/L	Lucro atual	Empresas maduras	Ignora crescimento
PEG	Crescimento ajustado	Empresas crescendo	Depende de projeções
EV/EBITDA	Valor da empresa	Comparação setorial	Ignora capex
P/VP	Valor patrimonial	Bancos, seguros	Ignora intangíveis
PSR	Receita	Empresas sem lucro	Ignora margens

Combinando Indicadores

O PEG funciona melhor quando combinado com outros fatores:

Análise Completa de Valuation: WEGE3

Indicador	Valor	Avaliação
P/L	32,5x	Acima da média
PEG	1,14	✓ Bom
P/VP	8,45	Acima de 3
EV/EBITDA	22,8x	Acima de 10
ROE	28,5%	✓ Excelente
Margem Líquida	15,2%	✓ Bom

Pontuação: 3/5 - Avaliação Neutra

O sistema de pontuação considera:

PEG < 1,5 = +1 ponto
P/VP < 3 = +1 ponto
EV/EBITDA < 10 = +1 ponto
ROE > 15% = +1 ponto
Margem > 10% = +1 ponto

// Análise completa de valuation
const response = await fetch(
  `https://brapi.dev/api/quote/WEGE3?fundamental=true`,
  { headers: { Authorization: `Bearer ${process.env.BRAPI_TOKEN}` } }
);
const { results } = await response.json();
// Extrair P/L, P/VP, EV/EBITDA, ROE e margens para análise combinada

Armadilhas do PEG: Cuidados Importantes

1. Crescimento Insustentável

Um PEG baixo baseado em crescimento extraordinário pode ser armadilha:

Análise de Sustentabilidade: TOTS3

Ano	Crescimento do Lucro
2023	+18,5%
2024	+22,3%
2025	+19,8%

Métrica	Valor
Média de Crescimento	20,2%
Desvio Padrão	1,9%
Consistência	Alta

Uma consistência Alta (desvio < 15%) indica crescimento sustentável, tornando o PEG mais confiável.

Sinais de Alerta:

Desvio padrão > 50%
Qualquer ano com queda > 20%
Crescimento muito acima da média histórica

// Verificar sustentabilidade do crescimento
const response = await fetch(
  `https://brapi.dev/api/quote/TOTS3?modules=incomeStatementHistory&fundamental=true`,
  { headers: { Authorization: `Bearer ${process.env.BRAPI_TOKEN}` } }
);
const { results } = await response.json();
// Analisar variação do lucro ano a ano

2. Base de Comparação Distorcida

Cuidado com crescimento alto a partir de base baixa:

┌─────────────────────────────────────────────────────────────┐
│         ARMADILHA: CRESCIMENTO DE BASE BAIXA                │
├─────────────────────────────────────────────────────────────┤
│                                                             │
│  Ano 1: Lucro R$ 10 milhões                                 │
│  Ano 2: Lucro R$ 50 milhões  (+400%!)                       │
│  Ano 3: Lucro R$ 60 milhões  (+20%)                         │
│                                                             │
│  Se usar Ano 1→2: Crescimento = 400%, PEG parece ótimo      │
│  Se usar Ano 2→3: Crescimento = 20%, PEG mais realista      │
│                                                             │
│  SEMPRE use média de vários anos ou crescimento projetado   │
│  de analistas, não apenas último período                    │
│                                                             │
└─────────────────────────────────────────────────────────────┘

3. Qualidade do Crescimento

Nem todo crescimento é igual:

Tipo de Crescimento	Qualidade	Impacto no PEG
Orgânico	Alta	PEG confiável
Aquisições	Média	Pode inflar crescimento
Não recorrente	Baixa	Distorce PEG
Contábil	Baixa	PEG não confiável

Screening de Ações com PEG

Vamos criar um screener para encontrar ações com PEG atrativo:

Screener: Ações com PEG < 1,5

Ticker	Preço	P/L	Crescimento	PEG	ROE
PRIO3	R$ 42,50	8,2x	15,8%	0,52	32,5%
EQTL3	R$ 28,30	11,5x	12,3%	0,93	18,2%
RAIL3	R$ 22,80	15,2x	14,5%	1,05	15,8%
WEGE3	R$ 52,80	32,5x	28,5%	1,14	28,5%
TOTS3	R$ 31,20	28,5x	24,8%	1,15	22,3%
RENT3	R$ 38,90	18,8x	13,2%	1,42	16,5%

Critérios do Screener:

P/L positivo
Crescimento de lucros > 0%
PEG ≤ 1,5
Ordenado por PEG (menor = mais atrativo)

// Screener de ações com PEG atrativo
const tickers = "WEGE3,TOTS3,RENT3,RADL3,HAPV3,RAIL3,EQTL3,PRIO3,FLRY3,ARZZ3";
const response = await fetch(
  `https://brapi.dev/api/quote/${tickers}?fundamental=true`,
  { headers: { Authorization: `Bearer ${process.env.BRAPI_TOKEN}` } }
);
const { results } = await response.json();
// Calcular PEG e filtrar resultados < 1.5

Case Study: Comparando WEG e TOTVS pelo PEG

Vamos analisar duas das melhores empresas de crescimento da B3:

WEGE3 - WEG S.A.

Métrica	Valor
Setor	Bens de Capital
Preço	R$ 52,80
Market Cap	R$ 215,3 bi
P/L	32,5x
Crescimento	28,5%
PEG	1,14
ROE	28,5%
Margem Líquida	15,2%

TOTS3 - TOTVS S.A.

Métrica	Valor
Setor	Tecnologia
Preço	R$ 31,20
Market Cap	R$ 18,5 bi
P/L	28,5x
Crescimento	24,8%
PEG	1,15
ROE	22,3%
Margem Líquida	12,8%

Conclusão:

Pelo PEG, ambas as empresas estão praticamente empatadas (~1,14-1,15), sugerindo preços justos para seus respectivos crescimentos.

Mas lembre-se de considerar:

Qualidade do crescimento (WEG tem exposição internacional)
Consistência histórica (ambas excelentes)
Riscos específicos de cada empresa
Seu horizonte de investimento

// Comparar WEG e TOTVS
const response = await fetch(
  `https://brapi.dev/api/quote/WEGE3,TOTS3?modules=incomeStatementHistory&fundamental=true`,
  { headers: { Authorization: `Bearer ${process.env.BRAPI_TOKEN}` } }
);
const { results } = await response.json();

Conclusão: Usando o PEG com Sabedoria

O PEG Ratio é uma ferramenta poderosa para avaliar empresas de crescimento, mas deve ser usado com contexto:

Checklist de Uso do PEG

P/L positivo: Empresa precisa ter lucro
Crescimento positivo: Senão o PEG não faz sentido
Crescimento sustentável: Verificar consistência histórica
Comparar com setor: Cada setor tem benchmark diferente
Combinar com outros indicadores: ROE, margens, endividamento
Considerar riscos: Crescimento alto = risco alto

Quando Usar o PEG

Situação	Recomendação
Comparar empresas de crescimento	✅ Use
Avaliar se P/L alto é justificado	✅ Use
Screening inicial	✅ Use
Empresas cíclicas	❌ Evite
Turnarounds	❌ Evite
Decisão final de investimento	⚠️ Combine com outros fatores

Próximos Passos

Aprofunde seus conhecimentos em valuation:

P/L: Guia Completo - Entenda a base do PEG
EV/EBITDA - Valuation de empresas
Value Investing - Encontre barganhas
Growth vs Value - Estilos de investimento

Automatize Sua Análise com brapi.dev

A API da brapi.dev fornece todos os dados necessários para calcular o PEG e outros indicadores de valuation:

P/L trailing e forward
Taxas de crescimento
Indicadores fundamentalistas
Histórico de resultados

Comece gratuitamente em brapi.dev e crie seus próprios screeners de ações baseados em PEG e outros múltiplos.